策略摘要

(相关资料图)

近期观察到PE基差+300附近支撑力度较强，相比于PP来说亦是在盘面有更强的支撑且PE进口窗口已经关闭，所以从基本面来看PE会较PP更好，短期因为盘面超跌，故维持昨日观点，建议观望为主，激进投资者可轻仓参与聚烯烃短期的超跌反弹，中长期维持逢高做空套保。

核心观点

市场分析

库存方面，石化库存82万吨，较节前最后一个交易日-2.5万吨。基差方面，LL华东基差在+240元/吨，PP华东基差在+80元/吨，基差稳定。生产利润及国内开工方面，LL油头法生产利润处于高位，但有所回落，油制PP生产利润亏损，PDH制PP利润维持高位震荡。

非标价差及非标生产比例方面，HD注塑-LL大幅拉升，对标品LL有一定的提振作用。PP低融共聚-PP拉丝价格持续拉升，对PP标品供应上有利好作用。进出口方面，PE和PP进口窗口已关闭。

策略

（1）单边：短期因为盘面超跌，会建议观望为主，中长期维持逢高做空套保。

（2）跨期：无。

风险

原油价格波动，下游需求恢复情况，进口窗口的变化。